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第一百二十八章重注（第1页）

迪兰德接过去扫了一眼，丢在一旁，正当晓可以为迪兰德又要提出什么刁难的问题时，迪兰德也从自己文件包里取出一份文件递给她。

是完全一模一样的CDS推销材料。

CDS是信用违约互换（creditdefaults）的简称，债券市场中最常见的信用衍生产品，是指在一定期限内，买卖双方就指定的信用事件进行风险转换的一个合约。

由于信用违约互换产品定义简单、容易实现标准化，交易简洁，自90年代以来，CDS得到了迅速发展，在世界范围逐步推广，它最主要特点是高杠杆性。

具体到美国房地产，如果要做空的话，最简单的做法就是卖掉自己的住房，租房住，等房价下跌后再买回，但这也是最没有性价比的方法。

即使是普通的民众，这样做加上交易费也不是一笔划算的生意，何况是华尔街这些精于数字计算的金融精英们，这个时候，CDS就派上了大用场。

这几乎是一个把风险----收益做到几近完美的金融工具。

比如Paulson发的新基金为例，10亿美金的本金，可以购买120亿美元针对BBB级的CDS产品，但并不是付出120亿美元，而是每年交120亿美元的1%的保费1。2亿美元，而且这新基金可以在缴纳之前存在银行获取5%的利息，即5000万美金利息，这样第一年只要支出7000万美元，加上每年1000万美金的佣金，10亿美金的产品一年最多损失8%（8000万美金），但理论上可以赚1200%（BBB级债券全部违约，CDS全部赔付，当然实际中能要回多少就是多少）。

现在，迪兰德拿出同样的CDS推销材料，这说明什么？

晓可抬起头看着她的老板，脸上的表情第一次出现了疑问。

“你早有准备，我的是因为看了你的报告专门去找的。”

迪兰德解释。

“虽然之前我们的思路并非一致，但是现在，我跟你的想法是一样的，看空房价！

如果再加上这个东西，哼！”

迪兰德脸上露出兴奋的表情，“我们可以把华尔街炸得人仰马翻。”

晓可松了口气。

虽然，她有很大把握迪兰德会支持她，但还是没有想到他表现得这样热烈。

“错了赔8%，对了赚1200%”

晓可淡淡地说，“这是有史以来最好的交易！”

“好得简直有点儿不像是真的。

所以我无法拒绝你，任何一个稍微聪明一点的人，都不会拒绝这样一个诱惑。”

迪兰德仰起头长长地吐气，“那么，咱们就干吧！”

当然，实际情况并非他们两个所感叹的那样，华尔街也并非只有他们两人才是众人皆醉我独醒，因为几乎所有的人都笃定房价肯定会涨，所以，如果做空，哪怕是1200%的预期盈利，也是镜花水月，即使8%的损失，也是实实在在的赔。

如果他们现在去投行购买CDS，可以肯定，所有的人都会认为他们是来送钱，“你俩愿意买多少就买多少！”

但是，他们决定创造一个奇迹。

“让我们来证明，谁是这条街上的笨蛋吧。”

迪兰德信心百倍，热情洋溢地说。

虽然，他的情绪有一些夸张。

在确定了基本方面和工具的支持后，按照对冲基金运作的经典流程“假设-论证-筹资-下注-等待-收割”